当前位置:网站首页 >> 生活

申万宏源提升TFP才是供给侧改革的核心

时间:2019-08-15 10:29:03 来源:互联网 阅读:2次

申万宏源:提升TFP才是供给侧改革的核心 2016-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要内容:

周期活跃,成长滞涨,反弹性价比下降获得市场验证。周初周期股大涨之后,我们明确提出市场性价比下降,并前瞻提示了回撤。一些自媒体对于注册制的错误报道、短期资金面出现紧张、知名地产中介被查、某保险因为偿付能力不足被罚、2月26日央行财长会议召开前夕市场对于宏观政策不确定性的担忧加剧,一千个投资者心中可能有一千个下跌(卖出)的理由,很难说哪个因素占据主导。而申万策略体系素来讲究逻辑推演与市场实验相互验证,在前期市场反弹过程中,在部分周期股带动市场上涨的同时,代表市场整体风险偏好的成长股已经出现明显的滞涨,市场的收益风险比已经下降,反弹持续性下降,而市场弱势之下对利空信息更加容易如惊弓之鸟。在中长期宏观流动性和股市流动性格局不好的大背景下,市场结构性估值仍然较贵,市场仍被“滑头”所主导,短期博弈赚钱越来越难,市场慢涨急跌的格局正被越来越多投资者所认识,进一步抑制了增量资金的进入。“滑头”为主的微观结构下,赚钱效应对市场的影响较大,如果反弹风格偏离成长,意味着市场赚钱效应的明显下行,此时的策略并非调仓,而是减仓。事实上近期市场更像2015年11-12月(成长股开始滞涨,地产股借助资产荒举牌主题表现),事后证明是很好的撤退机会。

一线城市房价快速上涨令人担忧。对于近期地产去库存政策频频发力,但一线城市的房价出现了快速上涨,我们对此十分担忧。类比当前股市,我们也许能够把房地产市场的格局看得更清楚:1)人口峭壁决定供需长期格局,房地产的中长期展望也是向下的,也要正视现实,认清牛熊转换。2)很多城市户均套数大于1,这就意味着房地产投资甚至是投机性需求是有仓位的,而且很多城市仓位其实不低,“滑头”不少。 )降低营业税和契税的政策,其实是提高房地产市场流动性的,那么投资性甚至是投机性需求“反弹减仓”的意愿明显高于“继续加仓”。在传统中国人的心中,一线城市房价和黄金在资产配置上抽象统一的,一线城市地产价格被越来越多的投资者认为是“无风险”的,在年初股市大幅回落,蓄水池作用下降,“资产荒”进一步加剧的背景下,避险配置需求增加更是加剧一线城市地产近期快速上涨。但是一线城市房地产真的是无风险的吗?事实上,日本东京地区房价在泡沫破灭时也难以幸免于难。此外,地产价格上升之后的带来的通胀压力也会成为宽松货币政策的约束,这对股票市场也不是好消息。

风湿消肿止痛什么药好
男性补肾养生吃哪种中药
如何调节肠道菌群失调
肠道菌群失调会怎么样

相关文章

一周热门

热点排行

热门精选

友情链接: 南阳有哪些口腔粘膜科医院 上饶有哪些种植科医院 南阳有哪些法四医院 上饶有哪些药学部医院 黄南中医感染内科医院哪家好 长春有哪些康复医学科医院 陇南医院哪家好 贵阳有哪些检验科医院 贵阳有哪些麻醉科医院 产后怎样健康减肥 邵阳有哪些全科医院 丰胸 岳阳有哪些急诊科医院 遵义有哪些小儿精神科医院 针灸减肥 武威有哪些妇产科医院 常德有哪些其他外科医院 游泳能减肥吗 遵义有哪些普外科医院 孕产疾病 提高睡眠质量的方法 食物放大镜 山西有哪些小儿泌尿科医院 牙齿美白的方法 安顺有哪些中医肿瘤科医院 山西有哪些肝胆外科医院 icu护理 山西有哪些屈光医院 益阳有哪些新生儿科医院 铜仁有哪些中医肿瘤科医院 益阳有哪些小儿妇科医院 陕西有哪些中西医结合科医院 益阳有哪些干部诊疗科医院 酒泉有哪些小儿急诊科医院 折扣信息 白领保健 江西有哪些小儿内分泌科医院 郴州有哪些中医男科医院 宝宝补锌吃什么 郴州有哪些急诊科医院 江西有哪些青光眼医院 先天性心脏病 黔西有哪些放射科医院 江西有哪些眼整形医院 怀孕晚期吃什么 性表现 江西有哪些透析中心医院 庆阳有哪些神经内科医院 痛经 永州有哪些颌面外科医院 毕节有哪些骨外科医院 永州有哪些中医妇产科医院 永州有哪些中医五官科医院 女性生理常识 麦片的功效与作用 洗漱用品 永州有哪些实验中心医院 庆阳有哪些中医免疫内科医院 卵巢囊肿,卵巢囊肿治疗 毕节有哪些重症监护室医院 男性性功能障碍 吉林有哪些神经外科医院 怀化有哪些肿瘤康复科医院 吉林有哪些乳腺外科医院 食用油 吉林有哪些肛肠科医院 定西有哪些医学影像学医院 前列腺疾病 定西有哪些产科医院 怀化有哪些其他外科医院 定西有哪些遗传咨询科医院 黔东有哪些外科医院 怀化有哪些胃肠外科医院 腰酸怎么办 香薰基础 定西有哪些小儿急诊科医院 吉林有哪些口腔粘膜科医院 黔东有哪些生殖医学科医院 怀化有哪些口腔科医院 吉林有哪些小儿眼科医院 海南菜 定西有哪些青光眼医院 娄底有哪些地方病科医院 心理障碍 黔东有哪些小儿肾内科医院 娄底有哪些骨科医院 新生儿黄疸治疗 拉萨有哪些内分泌科医院 人流保健 临夏有哪些特色医疗科医院 孕吐 排毒饮食小组话题 拉萨有哪些特诊科医院 哈尔滨有哪些眼底医院 护发素小组话题 庆阳有哪些角膜科医院 庆阳有哪些小儿眼科医院 庆阳有哪些眼外伤医院 庆阳有哪些眼整形医院 庆阳有哪些眼眶及肿瘤医院
媒体合作:

Copyright (c) 2011 八零CMS 版权所有 备案号:京ICP0000001号

网站地图